【新闻提要】由于动态对冲相干的产权建立互信关系选择权开价结论

[作者]
冯浩兰

[关键词] VIX -成真了GARCH战利品选择权开价隐含动摇率。

[印刷字体日期] 2017~01-01

硕士学位论文

[任课]周百成

新式的选择权开价大众化的观念的开展有两个定位。,由于战利品,经过达到无套利相当建立互信关系结成,微分方程的暗示,继求方程的解析解或数值解。,发掘历史价钱新闻,未婚妻选择权价钱是经过预测未婚妻涵义来决议的。。固然选择权开价战利品办法的结论先前进入了一点钟更深化的结论阶段。,取慢着较大成就。,又,绝大多数战利品是难以消耗的。,这种办法在使流行中遭遇战了困难的。。选择权开价的非战利品办法。,越来越受到居民的关怀。。率先,论述了陀螺的发生配乐和意思。,梳理会议的开价战利品。,绍介了非战利品选择权开价的根本办法。。其次,本文对单位GARCH和多单元的设置和评论办法停止了梳理。,还说明了GARCH战利品在选择权开价打中消耗。。本文是在原有事物结论的根据停止的。,对隐含动摇率和现实动摇率动态对冲相干停止建模,和选择权开价的例行程序选择权开价战利品。。办法分歧的上能不同加强生产率。。本文引为鉴戒了这一视角。,由于GARCH战利品,上了成真的协变。,达到了VIX的GARCH战利品。,考虑加强战利品的预测生产率。。本文采取两阶段拟极大似然评论办法对达到的已成真单元和多元GARCH战利品决定因素停止评论,在第一阶段,将成真的GARCH战利品消耗于产权建立互信关系价钱动摇。,很,达到了VIX回归成真的方差战利品。。消耗基准普尔500转位,芝加哥建立互信关系交易所排放隐含动摇率VIX转位,基准普尔500选择权,对成真的DCC-GARCH战利品的开价生产率停止了校验。。战利品选自2000年1月3日至2016年12月21日。,本文辨别是非将消耗VIX-已成真GARCH战利品来评论的动摇率和消耗普通GARCH战利品评论的动摇率代入到主力队员选择权开价战利品中去,经过区别错误的项,区别两者都私下的开价效能。。终极的结论结出果实显示:隐含动摇率转位和基准普尔500转位屈服具有不同的负相关性,隐含动摇率断定未婚妻屈服的使萧条;高频已成真协变对低频隐含动摇率和现实方差私下相关性具有不同的有影响的人,在战利品中添加已成真协变是喊叫的;本文赠送的已成真DCC战利品可以对未婚妻隐含动摇率做出良好的预测,另一方面仍有系统性低估未婚妻隐含动摇率的可能性;由于本文赠送的已成真DCC-GARCH战利品的主力队员选择权开价战利品比由于普通GARCH战利品的主力队员选择权开价战利品更优越。

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